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新疆区域及山东魏桥有近300余万吨竞博|手机版带产能逐步投进

更新时间:2015.01.04 新闻来源:http://www.gbhtb.com 点击:
每年的1—3月是花费的时节性冷季,也是铝锭库存攀升的时点。笔者以为,下一年一季度铝商场供大于求的时节特征将被扩大。

  首要,2014年西北区域首要新建产能根本鄙人半年投产,特别是2014年9月后新疆区域及山东魏桥有近300余万吨竞博|手机版带产能逐步投进。依据咱们测算,这些新建产能在历经3个月的通电预备后,产出铝液速度将加速。

  其次,铝材厂受制于全年订单数量和资金的压力,新年前后开工动力严峻不足,拉长停产期的志愿较为显着。这或使得铝锭过剩,库存攀升的时节性特征得以强化。

  原油动力煤暴降带来的本钱崩塌

  当前中东区域依托其贱卖的原油、天然气报价成为电解铝出产重要基地,是美日电解铝重要出口国。印度相同具有丰厚的煤炭资源,也处于疾速扩大产量的时期,估计2015年将添加70万—100万吨产量。俄铝、美铝等传统铝企高本钱产能已完结减产,边沿本钱降低显着。与此同时,中东、印度等低本钱产能很多进入,致使铝价整体本钱下行,而当前原油和动力煤的大跌则强化了此种效应。

  中国电解铝产业逻辑也相似。一是新疆区域低本钱产能介入,中部西南等地高本钱产能被挤出;二是山东、河南、新疆等地自备电程度较高,虽然中国电价并未商场化,但随着动力煤的长时间弱势,自备电本钱将显着降低。电解铝职业是典型的产能过剩充沛竞争的职业,电力本钱的降低很容易传导至铝锭报价。本钱崩塌对表里报价打压将较为严峻。

  期现货商场将面对较大限制

  笔者以为,下一年一季度,期现货商场面对的压力将大于2014年同期。首要,时节性过剩和新产能产出叠加的过剩局势将出现;其次,在供给过剩预期下,新疆公司因运力或其他问题,倾向于将未发往现货商场的铝锭保值,期货套保盘抛压较大;最后,咱们注意到,2014年8—9月时期,因沪铝期货在14000元/吨以上保持较长时间,铝出产公司很多空单介入,其间很大一部分会集在1501、1502合约。能够观察到,当前近月持仓和总持仓都处于较高方位,这些持仓在将来被交割的概率较大。

  综合以上观点,笔者以为,铝价2015年1、2月面对的抛压不行小觑,新产能产出、时节性过剩和本钱崩塌等因素叠加将令铝价较2014年一季度愈加低迷,沪铝主力合约跌破12600元/吨的概率极大。

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